Daily Archives: 09/03/2024

ก่อนการตัดสินใจลงทุนในโครงการต่างๆ ผู้บริหารควรประเมินค่าโครงการ ซึ่งการประเมินค่าโครงการมีหลายขั้นตอน ในที่นี้จะขอกล่าวถึงขั้นตอนหลักที่สำคัญตามลำดับ ดังนี้ 1. รวบรวมข้อมูล ผู้บริหารควรที่จะต้องพิจารณาภาพรวม ลักษณะโครงการ รวมทั้งปัจจัยต่างๆ ที่เกี่ยวข้องกับโครงการให้ครบถ้วนและถูกต้อง แล้วจึงจะทำการประมาณการกระแสเงินสดในขั้นต่อไป 2. ประมาณการกระแสเงินสด เพื่อที่จะได้ทราบว่าผู้ลงทุนจะต้องจ่ายเงินลงทุนเริ่มแรกเท่าไหร่ และมีกระแสเงินสดของรายรับและรายจ่ายจากการดำเนินงานตลอดระยะเวลาที่ลงทุนในโครงการมากน้อยเพียงใด (ซึ่งจะกล่าวถึงรายละเอียดการประเมินความคุ้มค่าของโครงการ ในตอนที่ 14.2) 3. ประเมินความคุ้มค่าและความเสี่ยงของโครงการ เพื่อช่วยให้เห็นความเป็นไปได้ของผลประโยชน์ที่องค์การจะได้รับทั้งในปัจจุบันและอนาคตจากการลงทุนว่ามีความคุ้มค่าทางการเงินหรือไม่ ทั้งนี้ ความสำเร็จของโครงการมักขึ้นอยู่กับความคงที่ที่จะได้รับกระแสเงินสดจากผลิตภัทฑ์ใหม่ จากการปรับปรุงผลิตภัณฑ์เดิม และจากการดำเนินการที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น โดยเครื่องมือทางการเงินที่นิยมนำมาใช้ในการวิเคราะห์ความคุ้มค่าของโครงการ เช่น (1) ระยะเวลาคืนทุน…

การวิเคราะห์โครงการหนึ่งๆ ต้องมีการวิเคราะห์ความเป็นไปได้ในด้านต่างๆ ของโครงการ ทั้งจากปัจจัยภายนอก ได้แก่ ด้านเศรษฐกิจและสังคม และด้านผลกระทบสิ่งแวดล้อม รวมทั้งจากปัจจัยภายใน ได้แก่ ด้านการตลาด ด้านเทคนิค ด้านการจัดการ และด้านการเงินของโครงการ ทั้งนี้การวิเคราะห์โครงการในแต่ละด้านอาจมีความสัมพันธ์ซึ่งกันและกัน ดังนั้น การวิเคราะห์โครงการที่ดีจึงมักวิเคราะห์โครงการให้ครบทุกด้านเท่าที่จะเป็นไปได้ อย่างไรก็ตาม การวิเคราะห์โครงการแต่ละโครงการอาจมีขอบเขตหรือจุดเน้นของการวิเคราะห์โครงการที่แตกต่างกัน ขึ้นอยู่กับประเภทและลักษณะของโครงการ เช่น โครงการลงทุนใหม่มักจะต้องคำนึงถึงขอบเขตในทุกด้านมากกว่าโครงการขยายจากโครงการเก่าที่มีลูกค้าประจำอยู่แล้ว ทำให้อาจจะไม่จำเป็นต้องวิเคราะห์ด้านการตลาด หรือด้านการจัดการของโครงการ นอกจากนี้ โครงการภาครัฐมักจะสนใจเกี่ยวกับความเป็นอยู่ของประชาชนและผลประโยชน์ต่อเศรษฐกิจ สังคม หรือผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อม ทำให้การวิเคราะห์โครงการจะเน้นในด้านเศรษฐกิจและสังคมโดยรวม และด้านผลกระทบสิ่งแวดล้อม มากกว่าด้านอื่นๆ…

การประเมินความคุ้มค่าของการลงทุนนั้นเป็นสิ่งที่ผู้บริหารการเงินควรที่จะต้องดำเนินการก่อนตัดสินใจลงทุน การประเมินค่าโครงการนั้นจะต้องมีค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานซึ่งจำนวนเงินที่จะต้องใช้จ่ายนี้จะผันแปรขึ้นอยู่กับลักษณะของโครงการหรือสินทรัพย์ถาวรที่จะลงทุนและขึ้นอยู่กับลักษณะของการตัดสินใจในการลงทุนว่าจำเป็นที่ต้องดำเนินโครงการนั้นๆ มากน้อยเพียงใด โครงการบางอย่างผู้ประเมินจะต้องประเมินด้วยความรอบคอบ เนื่องจากถ้าตัดสินใจลงทุนไม่ถูกต้องแล้วจะก่อให้เกิดความเสียหายที่ตามมาสูงมาก แต่สำหรับโครงการบางประเภทซึ่งเป็นโครงการที่ธุรกิจจะต้องตัดสินใจลงทุนอยู่แล้ว การประเมินโครงการสามารถที่ประเมินอย่างง่ายๆ เพื่อเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจ ในทางตรงข้ามโครงการบางอย่างเป็นโครงการที่เป็นทางเลือกว่าจะลงทุนหรือไม่ลงทุนก็ได้ ข้อมูลการตัดสินใจจึงมีความจำเป็นที่จะต้องมีรายละเอียดมากเพื่อจะได้ตัดสินใจได้ โครงการลงทุนสามารถจำแนกตามลักษณะของโครงการได้เป็น 2 ประเภทใหญ่ๆ ได้แก่ โครงการลงทุนเพื่อขยายกิจการ เช่น การลงทุนวิจัยและพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่ และการซื้อเครื่องจักรใหม่เพื่อเพิ่มปริมาณการผลิตสินค้า เป็นต้น โครงการลงทุนเพื่อทดแทน เช่น การลงทุนซื้อเครื่องจักรใหม่มาทดแทนเครื่องจักรเก่าที่ล้าสมัยหรือชำรุด และการปรับปรุงระบบการผลิตใหม่มาทดแทนระบบการผลิตเดิมที่ไม่มีประสิทธิภาพ เป็นต้น References Brigham, E. F., Houston, J.…