เวลาเป็นสิ่งที่มีค่าสำหรับค่าของเงิน หากมีคำถามว่า ถ้าจะให้รับเงิน 100 บาท ณ วันนี้ หรืออีก 1 ปีข้างหน้า คุณจะเลือกอะไร ทุกคนก็จะเลือกรับเงิน 100 บาท ณ วันนี้ เพราะสามารถนำเงินไปลงทุนให้ได้รับผลตอบแทนในสิ้นปี ซึ่งจะทำให้เงินมีค่าที่เพิ่มขึ้นมากกว่า 100 บาทได้ แต่หากจะให้รับเงินในอีก 1 ปีข้างหน้า ก็ต้องขอรับเงินมากกว่า 100 บาท เนื่องจากมีปัจจัยหลายอย่างที่ต้องนำมาพิจารณา เช่น ต้นทุนค่าเสียโอกาสที่จะนำเงินไปลงทุนต่อ ภาวะเงินเฟ้อ…
1) การปรับปรุงกระแสเงินสดของกิจการให้มีสภาพคล่อง สะท้อนถึงความสามารถของกิจการในการทำกำไรจากการดำเนินงาน (Operation Profit) หรือเรียกว่ากำไรก่อนต้นทุนทางการเงินและภาษีเงินได้ (Earnings Before Interest and Tax: EBIT) โดยจะต้องคำนึงถึงรายได้จากการขายหักค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานหลังภาษีเงินได้ โดยกิจการจะต้องควบคุมรายได้รวมให้สูงสุด และค่าใช้จ่ายรวมให้ต่ำสุด และเมื่อนำมาหักจำนวนเงินลงทุนในสินทรัพย์ที่ใช้ดำเนินงานก็จะได้เงินสดที่จะได้รับหรือจ่ายไป ซึ่งอาจเรียกว่า กระแสเงินสดอิสระ (Free Cash Flow: FCF) ที่จะส่งผลต่อสภาพคล่อง (Liquidity) ของกิจการได้ โดยสภาพคล่องของกิจการจะเกิดขึ้นเมื่อกิจการใช้ประเภทเงินทุนให้เหมาะสมในการลงทุนในสินทรัพย์แต่ละประเภท มีการควบคุมจังหวะเวลาของกระแสเงินสดรับและกระแสเงินสดจ่ายในปัจจุบันและในอนาคตให้สอดคล้องกัน เช่น กิจการมีการถือเงินสดหรือสินทรัพย์หมุนเวียนที่สามารถเปลี่ยนเป็นเงินสดได้ง่ายและในปริมาณเพียงพอต่อการชำระหนี้สินหมุนเวียนที่ถึงกำหนดได้ ก็จะทำให้กิจการมีสภาพคล่องสูง…
สำหรับการจัดการการเงินโดยทั่วไปจะมีวัตถุประสงค์ที่สำคัญได้แก่ 1) สร้างความมั่งคั่งสูงสุดให้แก่ผู้ถือหุ้น (Stockholder Wealth Maximization) 2) สร้างกำไรสูงสุด (Profit Maximization) 3) มีการให้รางวัลสูงสุดในการบริหาร (Managerial Reward Maximization) 4) มีเป้าหมายเชิงพฤติกรรมของกิจการ (Behavioral Goals) 5) มีความรับผิดชอบต่อสังคม (Social Responsibility) ทั้งนี้ วัตถุประสงค์ด้านการสร้างความมั่งคั่งสูงสุดให้กับผู้ถือหุ้นถือได้ว่าเป็นวัตถุประสงค์ที่สำคัญมากที่สุด เนื่องจากถือว่าเป็นการทำให้ราคาตลาดของหุ้นสามัญให้สูงสุดนั่นเอง ส่วนวัตถุประสงค์อื่นที่กล่าวไปนั้นมีอิทธิพลต่อนโยบายของกิจการแต่ไม่สำคัญเท่าการสร้างความมั่งคั่งให้กับผู้ถือหุ้น (Shim and Siegel,…