รองศาสตราจารย์ ดร.กัลยานี ภาคอัต
การนำหุ้นเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์เป็นที่รู้จักกันอย่างดี โดยเฉพาะช่วงเวลาที่มีข่าวการนำเสนอขายหุ้นใหม่หรือไอพีโอ ซึ่งนักลงทุนทราบดีว่าจะมีขั้นตอนในการลงทุนอย่างไร แต่ในทางตรงกันข้าม มีข่าวไม่มากนักเกี่ยวกับการนำหุ้นออกจากตลาดหลักทรัพย์ ดังนั้น เนื้อหาสาระจะนำเสนอจึงเป็นเรื่องราวของการนำหุ้นออกจากตลาดหลักทรัพย์ ในทางปฏิบัติการนำหุ้นออกจากตลาดหลักทรัพย์นั้น ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย และสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์ และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ได้กำหนดหลักเกณฑ์การนำหลักทรัพย์ออกจากการเป็นบริษัทจดทะเบียนในตลาดไว้แล้วซึ่งสามารถแบ่งได้เป็น 2 รูปแบบคือ 1) การเพิกถอนหุ้นโดยสมัครใจ และ 2) การเพิกถอนหุ้นจากการพิจารณาของตลาดหลักทรัพย์
สำหรับเนื้อสาระในบทความนี้จะนำเสนอถึงการเพิกถอนหุ้นโดยสมัครใจ ว่ามีขั้นตอนอย่างไร โดยขั้นตอนจะเริ่มจากการที่คณะกรรมบริษัทได้มีมติการนำหุ้นออกจากตลาด และนำมติแจ้งต่อตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย จากนั้นจัดการประชุมผู้ถือหุ้นเพื่อชี้แจงถึงการออกจากตลาด ในการประชุมจะต้องมีบริษัทที่ปรึกษาทางการเงินอิสระทำหน้าที่ชี้แจงเพื่อเสนอแนะความเห็นเกี่ยวกับการขอเพิกถอนหุ้น และข้อเสนอของผู้เสนอซื้อหุ้นให้ผู้ถือหุ้นทราบ ซึ่งต้องได้รับมติด้วยคะแนนเสียงไม่น้อยกว่า 3 ใน 4 ของจำนวนหุ้นที่ออกจำหน่ายแล้ว และไม่มีผู้คัดค้านเกินร้อยละ 10 ของจำนวนหุ้นที่ออกจำหน่ายแล้วทั้งหมดของบริษัท จึงเริ่มทำคำเสนอซื้อและรายงานผลการซื้อเบื้องต้น เมื่อได้ดำเนินการทำคำเสนอซื้อเสร็จสิ้น ตลาดหลักทรัพย์ฯ จะประกาศการเพิกถอน ซึ่งนับได้ว่าขั้นตอนการเพิกถอนหุ้นออกจากตลาดหลักทรัพย์เป็นอันเสร็จสิ้น แสดงได้ดังภาพข้างล่างนี้
