Author: chareunsak

                การจัดอันดับความน่าเชื่อถือของหุ้นกู้ เป็นการวิเคราะห์คุณภาพของหุ้นกู้ว่ามีโอกาสมากน้อยเพียงใดที่ผู้ออกหุ้นกู้จะผิดนัดชาระหนี้ ซึ่งจะทำการจัดอันดับโดยสถาบันการจัดอันดับความน่าเชื่อถือ ซึ่งในระดับสากลจะมีสถาบันจัดอันดับชั้นนำอยู่ 3 แห่ง ที่เป็นที่รู้จักทั่วโลก ได้แก่ Moody Investment Service (Moody’s), Standard & Poor’s Corporation(S&P), และ Fitch Ratings สำหรับสถาบันการจัดอันดับความน่าเชื่อถือที่สำคัญของไทยได้แก่ TRIS Rating                 สถาบันจัดอันดับความน่าเชื่อถือจะทำการวิเคราะห์ปัจจัยต่างๆเพื่อวิเคราะห์คุณภาพของกิจการ ว่ามีความสามารถในการสร้างรายได้อย่างสม่ำเสมอ เพื่อให้มีกำไรเพียงพอที่จะชำระดอกเบี้ย และมีความสามาถจะไถ่ถอนคืนหุ้นกู้เมื่อครบกำหนดได้หรือไม่ แล้วกำหนดเป็นระดับความน่าถือของหุ้นกู้ โดยหุ้นกู้ที่มีความน่าเชื่อถือมากที่สุด…

                หุ้นกู้ เป็นตราสารหนี้ระยะยาวที่บริษัทสามารถใช้เป็นเครื่องมือในการจัดหาเงินทุนจากหนี้สิน โดยมีต้นทุนทางการเงินคือดอกเบี้ยจ่าย หุ้นกู้ได้รับความนิยมจากบริษัทต่างๆในการนำมาใช้ในการจัดหาเงินทุนเพิ่มมากขึ้นโดยเฉพาะบริษัทขนาดใหญ่ที่มีเครดิตดี จะสามารถออกหุ้นกู้ที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำกว่าดอกเบี้ยเงินกู้จากธนาคารพาณิชย์ได้ นอกจากนี้ดอกเบี้ยจ่ายหุ้นกู้ยังสามารถใช้เป็นค่าใช้จ่ายในการลดหย่อนภาษีเงินได้นิติบุคคลได้อีกด้วย อย่างไรก็ตามการออกหุ้นกู้เป็นการก่อหนี้เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะการออกหุ้นกู้เพื่อจัดหาเงินทุนจำนวนมากจะทำให้บริษัทจะมีสัดส่วนของหนี้สินต่อทุนสูงขึ้น นั่นคือบริษัทจะมีความเสี่ยงทางการเงินเพิ่มขึ้นทำให้ผู้ลงทุนต้องการผลตอบแทนจากการลงทุนในหุ้นกู้เพิ่มขึ้นเพื่อชดเชยความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น ส่งผลให้บริษัทมีต้นทุนทางการเงินสูงตามมา                 สำหรับผู้ลงทุนในหุ้นกู้นั้นจะมีทั้งนักลงทุนสถาบัน และนักลงทุนรายย่อย สำหรับนักลงทุนสถาบันจะมีผู้บริหารการลงทุนมืออาชีพที่สามารถบริหารความเสี่ยงในการลงทุนได้ แต่สำหรับลงทุนรายย่อยจะมีความรู้และความสามารถในการเข้าถึงข้อมูลต่างๆได้น้อยกว่านักลงทุนสถาบันทำให้นักลงทุนรายย่อยไม่สามารถประเมินความเสี่ยงจากการลงทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพ ดังนั้นสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (สำนักงาน ก.ล.ต.) จึงกำหนดให้บริษัทที่ต้องการออกหุ้นกู้เสนอขายให้แก่ประชาชนทั่วไป (Public Offering) จะต้องทำการจัดอันดับความน่าเชื่อถือของตราสารหนี้ที่จะเสนอขายก่อน โดยจะต้องให้สถาบันจัดอันดับความน่าเชื่อถือที่สำนักงาน ก.ล.ต. ให้การยอมรับซึ่งมี 2 แห่ง ได้แก่ บริษัท…

                หุ้นกู้ด้อยสิทธิที่มีลักษณะคล้ายทุน ถูกนำมาใช้ในการจัดหาเงินทุนโดยธนาคารพาณิชย์ในช่วงวิกฤตเศรษฐกิจต้มยำกุ้งในปี 2540 เพื่อรองรับกับภาระการกันสำรองสินทรัพย์จัดชั้นที่เพิ่มขึ้นและเพื่อรองรับกับธุรกรรมการดำเนินงานของสถาบันการเงิน รวมทั้งต้องดำรงเงินกองทุนตามอัตราที่กำหนดของธนาคารแห่งประเทศไทย                 หลังจากผ่านช่วงวิกฤตเศรษฐกิจ พ.ศ.2540 มาแล้วมีบริษัทหลายแห่งใช้ตราสารหนี้ด้อยสิทธิที่มีลักษณะคล้ายทุน (Hybrid Bond) หรือ หุ้นกู้ด้อยสิทธิที่มีลักษณะคล้ายทุน (Perpetual Bond) กลับมาใช้ในการจัดหาเงินทุนอีกครั้ง ปี พ.ศ.2559 ยอดคงค้างหุ้นกู้ด้อยสิทธิที่มีลักษณะคล้ายทุนรวม 4 รุ่น มูลค่ารวม 22,440 ล้านบาท และมีการเพิ่มขึ้นอย่างมากโดยในเดือนกันยายน พ.ศ.2562 มียอดคงค้างของหุ้นกู้ด้อยสิทธิที่มีลักษณะคล้ายทุนมูลค่ารวม 7.7 หมื่นล้านบาท…