หุ้นบุริมสิทธิ

  • Post author:
  • Post category:Uncategorized

หุ้นบุริมสิทธิ เป็นตราสารกึ่งหนี้กึ่งทุนกล่าวคือมีลักษณะกล้ำกึ่งระหว่างตราสารหนี้และตราสารทุนทั้งในมุมมองของผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิ และในมุมมองของบริษัทผู้ออกหุ้นบุริมสิทธิ ในมุมของผู้ถือหุ้นบุริมสิทธินั้นถือหุ้นบุริมสิทธิจะได้รับผลตอบแทนในรูปเงินปันผลในอัตราคงที่จึงคล้ายกับการได้รับดอกเบี้ยจากการลงทุนในหุ้นกู้ อย่างไรก็ตามเงินปันผลหุ้นบุริมสิทธิอาจมีการงดจ่ายปันผลได้เมื่อบริษัทไม่มีกำไรแต่อาจจะสะสมไว้จ่ายในปีถัดไปได้ แต่เนื่องจากการจ่ายเงินปันผลจ่ายจากกำไรสุทธิหลังภาษีของบริษัทจึงถือเสมือนผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิมีส่วนเป็นเจ้าของบริษัท หากบริษัทไม่สามารถจ่ายเงินปันผลได้จริงๆแล้ว ผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิก็ไม่สามารถฟ้องร้องให้บริษัทจ่ายเงินปันผลที่ค้างจ่าย ซึ่งต่างจากผู้ถือหุ้นกู้ซึ่งสามารถฟ้องร้องให้บริษัทชำระคืนดอกเบี้ยที่ค้างจ่ายได้ นอกจากนี้เมื่อบริษัทเลิกกิจการและทำการชำระบัญชี ผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิจะมีสิทธิเรียกร้องต่อบริษัทในการชำระคืนมูลค่าเงินลงทุนหลังเจ้าหนี้ทุกประเภท แต่มีสิทธิเรียกร้องก่อนผู้ถือหุ้นสามัญ อย่างไรก็ตามผู้ถือหุ้นสามัญไม่สามารถที่จะออกเสียงลงมติต่างๆในการควบคุมการดำเนินกิจการในที่ประชุมผู้ถือหุ้นเหมือนอย่างผู้ถือหุ้นสามัญได้ ดังนั้นในมุมของผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิจะมีความเสี่ยงมากกว่าการลงทุนในตราสารหนี้ แต่มีความเสี่ยงน้อยกว่าการลงทุนในตราสารทุน ดังนั้นผู้ลงทุนจึง ในมุมของบริษัทผู้ออกหุ้นบุริมสิทธิ จะมีภาระต้องจ่ายเงินปันผลในอัตราคงที่คล้ายกับการจ่ายดอกเบี้ยของผู้ออกตราสารหนี้ แม้ว่าจะสามารถงดจ่ายปันผลได้ในปีที่ไม่มีกำไร แต่การงดจ่ายปันผลอาจทำให้บริษัทเสียเครดิตได้ นอกจากนี้การจ่ายผลตอบแทนจ่ายเป็นเงินปันผลจากกำไรสุทธิหลังภาษีซึ่งไม่สามารถใช้เงินปันผลจ่ายเป็นค่าใช้จ่ายสำหรับลดภาระภาษีเงินได้นิติบุคคลได้เหมือนอย่างดอกเบี้ยจ่ายของผู้ออกตราสารหนี้ได้ ดังนั้นผู้ออกหุ้นบุริมสิทธิจึงมีความเสี่ยงทางการเงินน้อยกว่าผู้ออกหุ้นกู้ แต่มีต้นทุนทางการเงินสูงกว่า ในสถานการณ์ปกติบุริมสิทธิจะไม่ได้รับความนิยมทั้งจากผู้ลงทุน และบริษัทที่เป็นผู้จัดหาเงินทุน แต่ในสถานการณ์เศรษฐกิจถดถอย บริษัทนิยมจัดหาเงินทุนโดยการออกหุ้นบุริมสิทธิ เนื่องจากราคาหุ้นสามัญจะลดลงอย่างมากทำให้การออกหุ้นสามัญจะมีต้นทุนสูงมาก ในขณะที่การออกหุ้นกู้ทำให้บริษัทมีสัดส่วนของหนี้สินต่อทุนสูงขึ้นจึงมีความเสี่ยงสูงขึ้นทำให้มีต้นทุนทางการเงินสูงขึ้นด้วยเช่นกัน ในขณะที่การออกหุ้นบุริมสิทธิจะถือว่าทุนหุ้นบุริมสิทธิอยู่ในส่วนของเจ้าของ…

Continue Readingหุ้นบุริมสิทธิ

เอเชีย ศูนย์รวมของบริษัทขนาดใหญ่ที่สุดของโลก

นิตนสาร Fortune รายงานการจัดอันดับบริษัทขนาดใหญ่ที่สุดของโลก 500 อันดับแรก ที่รู้จักกันในนาม Fortune Global 500 ประจำปี ค.ศ.2020 พบว่า ประเทศจีนมีบริษัทที่อยู่ใน Fortune Global 500 จำนวน 124 บริษัท แซงหน้าประเทศสหรัฐอเมริกซึ่งเป็นที่มี 121 ประเทศ ขึ้นเป็นอันดับ 1 ของโลก เมื่อพิจารณาจาก 10 ประเทศที่มีบริษัทที่อยู่ใน Fortune Global…

Continue Readingเอเชีย ศูนย์รวมของบริษัทขนาดใหญ่ที่สุดของโลก

หุ้นกู้สีเขียว

หุ้นกู้สีเขียว (Green Bond)เป็นตราสารหนี้ที่ระดมทุนเพื่อจะนำเงินทุนไปใช้ในโครงการที่เป็นประโยชน์ต่อทรัพยากรธรรมชาติและสิ่งแวดล้อม ส่วนนักลงทุนก็ได้รับผลตอบแทนในรูปของคูปอง (Coupon) หรือดอกเบี้ยหน้าตั๋ว ซึ่งที่ผ่านมา ผู้ออกมักกำหนดเป็นอัตราคงที่ตลอดอายุหุ้นกู้ อย่างไรก็ดี ล่าสุด หุ้นกู้สีเขียวมีการกำหนดอัตราดอกเบี้ยหน้าตั๋วที่อ้างอิงกับอัตราผลตอบแทนของสินทรัพย์อื่นในลักษณะเดียวกันกับ หุ้นกู้อนุพันธ์ (Structured Note) จึงกลายมาเป็น “หุ้นกู้สีเขียวอนุพันธ์” (Structured Green Note) เพื่อให้ผลตอบแทนเป็นที่จูงใจนักลงทุนมากยิ่งขึ้น             หุ้นกู้สีเขียวมีความสำคัญต่อการอนุรักษ์ทรัพยากร และสิ่งแวดล้อม และถือเป็นเครื่องทางการเงินที่สำคัญที่ใช้ในโครงการต่างๆ ที่ลดภาวะโลกร้อน หุ้นกู้สีเขียวฉบับแรกของโลกได้ออกขายในปี ค.ศ.2008 โดยธนาคารโลก (World Bank)…

Continue Readingหุ้นกู้สีเขียว