จากตัวแบบ Ohlson (1995) ที่อธิบายไว้ใน Post ที่แล้ว แสดงได้ดังนี้
Pit = ß0 + ß1EPSit + ß2BVSit + ß3Vit + eit
ตัวแปร Pit นักวิจัยก็กำหนดนิยามที่แตกต่างกันไป เช่น งานวิจัยของ Badu และ Appiah (2018) ใช้ราคาหุ้น 3 เดือนหลังสิ้นรอบระยะเวลาบัญชี หรืองานวิจัยของ Endiana และ Suryandari (2022) ใช้ราคาหุ้น 4 เดือนหลังสิ้นรอบระยะเวลาบัญชี หรือในงานวิจัยของ Juniarti, Helena, Novitasari และ Tjamdinata (2018) ที่ใช้ราคาหุ้นถัวเฉลี่ย 10 วันหลังจาก 3 เดือน หรือในงานวิจัยของ Shamki (2013) และ Ahamki และ Rahman (2013) ที่ใช้ราคาหุ้น 3 ลักษณคือ ราคาเฉลี่ย ราคาปิด และราคา 3 เดือนหลังสิ้นรอบระยะเวลาบัญชี การกำหนดช่วงระยะเวลาของราคาหุ้นในงานวิจัยอาจขึ้นอยู่กับข้อกำหนดของกฎหมายในแต่ละประเทศ ในกรณีของประเทศไทย สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (สำนักงาน ก.ล.ต.) กำหนดให้บริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ต้องเผยแพร่งบการเงินที่ผ่านการตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีภายใน 3 เดือนหลังสิ้นรอบระยะเวลาบัญชี ดังนั้น งานวิจัยที่ทำภายใต้บริบทของประเทศไทย เช่น กิติมา (2560, 2565); อนุวัตน์ และศิลปพร (2563) จึงใช้ราคาหลักทรัพย์ 3 เดือนหลังสิ้นรอบระยะเวลาบัญชี อย่างไรก็ตาม ผู้วิจัยอาจทำการทดสอบเพิ่มเติมเพื่อยืนยันผล (Robustness Test) ด้วยราคาหุ้น 4 เดือนหลังสิ้นรอบระยะเวลาบัญชีก็ได้ เพื่อให้มั่นใจว่านักลงทุนได้รับข้อมูลที่บริษัทจดทะเบียนเปิดเผยครบถ้วนแล้ว