ต้นทุนเงินทุนของส่วนของเจ้าของ
เงินทุนจากส่วนของเจ้าของจะประกอบไปด้วย เงินทุนจากหุ้นสามัญ เงินทุนจากหุ้นบุริมสิทธิ และเงินทุนจากกำไรสะสม โดยที่ต้นทุนเงินทุนส่วนของเจ้าของ คือ เงินปันผล (Dividend) ที่กิจการจะต้องจ่ายเพื่อเป็นการตอบแทนการใช้เงินทุนให้แก่ผู้ถือหุ้นกรณีเป็นหุ้นที่มีอยู่เดิม และในกรณีที่เป็นเงินทุนจากส่วนของเจ้าของที่กำลังพิจารณาจัดหาเพิ่มเติม ต้นทุนเงินทุนจะประกอบไปด้วย เงินปันผล และค่าใช้จ่ายในการขายหุ้น
ต้นทุนเงินทุนของหุ้นสามัญ การคำนวณต้นทุนเงินทุนของทุนหุ้นสามัญ สามารถคำนวณได้จากตัวแบบเงินปันผล หรือตัวแบบการตีราคาสินทรัพย์ ดังนี้
1.1 ตัวแบบเงินปันผล คำนวณได้โดย
ks = (D1/P0) – g
เมื่อ ks = ต้นทุนเงินทุนของหุ้นสามัญ
D1 = เงินปันผลต่อหุ้นสำหรับปีถัดไป
P0 = ราคาหุ้นสามัญปีปัจจุบัน
g = อัตราการเพิ่มขึ้นของเงินปันผล
1.2 การคำนวณต้นทุนเงินทุนจากหุ้นสามัญโดยอาศัยตัวแบบการตีราคาสินทรัพย์ (Capital Assets Pricing Model: CAPM) จากสูตร
ks = kRF + (kM – kRF)bi
เมื่อ ks = ต้นทุนเงินทุนของหุ้นสามัญ
kRF = ผลตอบแทนของหลักทรัพย์ที่ปราศจากความเสี่ยง เช่น พันธบัตรรัฐบาล, ตั๋วเงินคลัง เป็นต้น
kM = ผลตอบแทนโดยเฉลี่ยของตลาด
bi = ค่าสัมประสิทธิ์เบต้าหุ้นสามัญของกิจการ