Yearly Archives: 2023

ตลาดที่มีประสิทธิภาพ (Efficient Market) หมายถึง ตลาดที่ราคาของหลักทรัพย์ที่ทำการซื้อขายสามารถปรับตัวสะท้อนถึงข้อมูลข่าวสารที่เกี่ยวข้องกับหลักทรัพย์ได้อย่างรวดเร็ว สมมติฐานเกี่ยวกับความมีประสิทธิภาพของตลาด (Efficient Market Hypothesis: EMH) Fama (1970) ได้แบ่งประเภทสมมติฐานเกี่ยวกับความมีประสิทธิภาพของตลาดออกเป็น 3 ระดับตามข้อมูลข่าวสารที่นักลงทุนใช้ในการวิเคราะห์มูลค่าที่แท้จริงของหลักทรัพย์ ดังนี้     2.1 ตลาดที่มีประสิทธิภาพในระดับต่ำ (Weak Form) หมายถึง ตลาดที่นักลงทุนใช้เพียงข้อมูลข่าวสารที่เกี่ยวข้องกับราคาและมูลค่าการซื้อขายของหลักทรัพย์ในอดีต     2.2 ตลาดที่มีประสิทธิภาพในระดับปานกลาง (Semi-strong Form) หมายถึง ตลาดที่นักลงทุนใช้ข้อมูลสาธารณะทั้งหมดที่เกี่ยวข้องกับหลักทรัพย์ในการวิเคราะห์มูลค่าที่แท้จริงของหลักทรัพย์…

แนวคิดและทฤษฎีที่เกี่ยวข้องกับการกำหนดมูลค่าหลักทรัพย์ที่จะอธิบายในที่นี้ ประกอบด้วย (1) ลักษณะเชิงคุณภาพของรายงานทางการเงินหรืองบการเงิน (2) ตลาดที่มีประสิทธิภาพ และ (3) ทฤษฎีการประเมินมูลค่าทางตรง สำหรับใน Post นี้จะกล่าวถึงประเด็นที่ (1) ก่อน ส่วนประเด็นที่เหลือจะได้อธิบายใน Post ต่อไป ลักษณะเชิงคุณภาพของรายงานทางการเงินหรืองบการเงิน ตามกรอบแนวคิดสำหรับการรายงานทางการเงิน (2563) กำหนดลักษณะเชิงคุณภาพไว้ 2 ส่วนคือ (1) ลักษณะเชิงคุณภาพพื้นฐาน (Fundamental Qualitative Characteristic) และ (2)…

จากตัวแบบ Ohlson (1995) ที่อธิบายไว้ใน Post ที่แล้ว แสดงได้ดังนี้ Pit       =        ß0 + ß1EPSit + ß2BVSit + ß3Vit + eit ตัวแปร Pit นักวิจัยก็กำหนดนิยามที่แตกต่างกันไป เช่น งานวิจัยของ Badu และ Appiah (2018) ใช้ราคาหุ้น 3 เดือนหลังสิ้นรอบระยะเวลาบัญชี…