งานวิจัยที่ใช้อธิบายความสัมพันธ์ระหว่างข้อมูลในงบการเงินและตลาดทุนนั้น เรียกว่า Capital Market-based Accounting Research หรือ CMBAR (Beisland, 2009) โดยงานวิจัยที่เป็นจุดเริ่มต้นการหาความสัมพันธ์ดังกล่าวคือ งานวิจัยของ Ball และ Brown (1968) ซึ่งสรุปผลว่ากำไรทางบัญชีมีความสัมพันธ์กับราคาหลักทรัพย์ หลังจากนั้นงานวิจัยในลักษณะ CMBAR จึงเกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องจนถึงปัจจุบัน และตัวแบบที่ถูกนำมาใช้อย่างแพร่หลายและยังคงได้รับความนิยมคือ ตัวแบบ Ohlson (1995) ซึ่งแสดงได้ดังนี้
Pit = ß0 + ß1EPSit + ß2BVSit + ß3Vit + eit
โดยที่ Pit = มูลค่าหลักทรัพย์หรือราคาหลักทรัพย์ของบริษัท i ในปีที่ t
EPSit = กำไรต่อหุ้นของบริษัท i ในปีที่ t
BVSit = มูลค่าตามบัญชีของส่วนของผู้ถือหุ้นต่อหุ้นของบริษัท i ในปีที่ t
Vit = ข้อมูลอื่นที่เกี่ยวข้องกับราคาหลักทรัพย์ของบริษัท i ในปีที่ t
จากตัวแบบข้างต้นจะเห็นว่า กำไรต่อหุ้น (Earnings per Share: EPS) และมูลค่าตามบัญชีของส่วนของ ผู้ถือหุ้นต่อหุ้น (Book Value per Share: BVS) (ต่อไปจะเรียกโดยย่อว่า มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น) เป็นข้อมูลที่เป็นตัวเงินที่มาจากงบการเงินหรืออาจเรียกว่า ตัววัดทางบัญชีแบบดั้งเดิม (Traditional Accounting Measures) สามารถใช้อธิบายหรือมีความเกี่ยวข้องกับราคาหลักทรัพย์ นอกจากนี้ Ohlson (1995) ยังได้อธิบายไว้ว่า นอกจากตัววัดทางบัญชีแบบดั้งเดิมแล้ว ยังอาจมีข้อมูลอื่นที่เกี่ยวข้องกับราคาหลักทรัพย์ (Vit) ได้อีกด้วย ดังนั้น งานวิจัยความเกี่ยวข้องในการกำหนดมูลค่าหลักทรัพย์จึงยังสามารถจะขยายหรือเพิ่มตัวแปรที่นักวิจัยเห็นว่ามีความเกี่ยวข้องทั้งข้อมูลที่เป็นตัวเงินและข้อมูลที่ไม่เป็นตัวเงิน (Saha และ Bose, 2017) โดยเฉพาะอย่างยิ่งในปัจจุบันที่มีผู้มีส่วนได้เสียต่างๆ ให้ความสำคัญอย่างมากกับการเปิดเผยข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับบริษัททั้งในลักษณะภาคบังคับและภาคสมัครใจ (Tarquinio และ Carolina Posadas, 2020)