การประเมินโครงการลงทุนโดยเฉพาะการวิเคราะห์ความคุ้มค่า ในการลงทุนนิยมใช้เครื่องมือทางการเงินต่างๆมาช่วยวิเคราะห์ ในที่นี้จะขอกล่าวถึงเฉพาะ เครื่องมือที่สำคัญ 3 เครื่องมือที่นิยมใช้คือ มูลค่าปัจจุบันสุทธิ (Net Present Value: NPV) ดัชนีกำไร (Profitability Index: PI) และ อัตราผลตอบแทนภายใน (Internal Rate of Return: IRR)
ในกรณีโครงการเจาะจงเลือก ที่ค่า NPV กับค่า PI ให้ผลที่มีผลต่อการตัดสินใจเลือกโครงการแตกต่างกัน การตัดสินใจเลือกโดยใช้ PI จะเหมาะสมกว่า ตัวอย่างเช่น โครงการ A มีค่า NPV = 500, PI = 1.05 ในขณะที่โครงการ B มีค่า NPV = 50, PI = 1.5 จะเห็นว่าถ้าผู้ประเมินโครงการตัดสินใจเลือกโครงการโดยพิจารณาค่า NPV จะเลือกโครงการ A แต่ถ้าพิจารณาค่า PI จะเลือกโครงการ B ทั้งนี้เพราะว่าโครงการ A มีมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดเข้ามากกว่ามูลค่าปัจจุบันของเงินจ่ายลงทุนเพียงร้อยละ 5 เท่านั้น ในขณะที่โครงการ B มีมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดเข้ามากกว่ามูลค่าปัจจุบันของเงินจ่ายลงทุนมากถึงร้อยละ 50 แต่โครงการ A มีค่า NPV สูงกว่าเพราะว่าใช้เงินลงทุนมากกว่าโครงการ B มากนั่นเอง
ในกรณีโครงการเจาะจงเลือก ที่ค่า NPV กับค่า IRR ให้ผลที่มีผลต่อการตัดสินใจเลือกโครงการแตกต่างกัน การตัดสินใจเลือกโดยใช้ NPV จะเหมาะสมกว่า
เอกสารอ้างอิง
รวี ลงกานี. (2561). หน่วยที่ 14 การจัดการสินทรัพย์ถาวรและสินทรัพย์ในลักษณะเชิงโครงการ. ในประมวลสาระชุดวิชาการบัญชีเพื่อการจัดการและการจัดการการเงิน หน่วยที่ 9-15 (น.14-1 – 14-102). นนทบุรี: สาขาวิชาวิทยาการจัดการ มหาวิทยาลัยสุโขทัยธรรมาธิราช